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平安资管:债券通将提升中国债券市场的对外吸引力

科技网络/2017-07-01/ 分类:智能时代/阅读:
1 随着境内外资本市场互联互通步伐加快,国内市场对于海外机构投资者的吸引力也在逐步提升。平安资管国际业务总监谢晓荔接受日前接受记者专访,以长期海外业务的一线经历讲述海外资金配置国内资产的机会与挑战。 海外投资者对中国的关注度越来越高 平安资管国 ...
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随着境内外资本市场互联互通步伐加快,国内市场对于海外机构投资者的吸引力也在逐步提升。平安资管国际业务总监谢晓荔接受日前接受记者专访,以长期海外业务的一线经历讲述海外资金配置国内资产的机会与挑战。

海外投资者对中国的关注度越来越高

平安资管国际业务总监谢晓荔指出,当前海外资金对于配置国内资产主要存在两方面的顾虑。一方面,汇率问题是海外投资者普遍担心的问题,投资者担心人民币贬值的预期还没有结束。另一方面,部分国外机构对于中国经济能否持续性处于高增速态势仍存在顾虑。

“我们认为,从整个低息的国际环境来看,中国市场仍具有吸引力。从人民币资产方面来说,汇率的不稳定预期正在慢慢降低,中国债券市场的收益对境外大多数机构投资者还是有一定吸引力的。”谢晓荔说。

“目前海外投资者的观望情绪仍然浓厚,但我们可以看到这两年海外投资机构对中国的关注度越来越高。大部分海外机构实际是在等待一个时机,比如汇率更加稳定,债券市场进入一个合适的价值投资区间。一旦这些时机来临,相信海外机构会陆续进入。”谢晓荔指出。

对于国内股票和债券市场持续波动,是否会降低国内市场对于海外资金的吸引力。谢晓荔指出,从长期来讲,国内市场的调整对海外机构的影响有限。“像平安资管,我们服务客户主要是大型机构,如海外主权类基金、国家级基金、大型保险公司类资金,这些机构对中国市场的投资是长期性的。投资股票、债券市场,一投可能就是十几二十年,他们会更关注中国经济的宏观发展趋势,所以短期波动影响不大。“

国内债券投资机会值得期待

“之前防风险政策强化导致的债券收益率上行的阶段已经告一段落,未来基本面预计将保持稳定,当前的债券市场利率水平也慢慢凸现出投资价值,人民币债券将会迎来一定的投资机会。“平安资管国际业务总监谢晓荔表示。

她指出,沪港通、深港通的开放为境内投资者投资香港市场提供很大便利。这两年的开放正好赶上汇率的变动,以及整个股市的波动和债市的调整,导致海外资金多以观望为主。随着市场风险渐渐减弱,积极效应将会逐步显现。

她同时指出,目前海外投资占整个中国债券的投资比例不到2%,与发达国家或者新兴市场相比,这个比例仍处于较低水平。“银行间债券市场和债券通等互联互通各种路径开放以后,将加快海外机构把中国债券指数纳入全球债券指数的步伐,纳入后肯定会有很多资金进来。我们预计,中国债券一旦纳入全球三大债券指数,可能会带来2500亿美元左右的债券投资规模。”

债券通渐行渐近,人民银行及外汇交易中心近期分别发布了《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法(公开征求意见稿)》和《全国银行间同业拆借中心“债券通”交易规则(试行)(公开征求意见稿)》,对“债券通”中的北向交易做出具体描述。

谢晓荔指出,债券通的开放从长期来讲益处颇多,相对于QFII这些通道来说,债券通的开放节省了资金成本、通道成本及中间申请流程的时间。“比如海外很多投资者想做结构性产品或者对于海外期货现货的对冲,需要的时效性会比较高一些。如果是开银行间债券市场账户,一方面需要耗费两到三个月时间进行层层审批,而债券通会明显缩短时效;另一方面,银行间债券市场侧重是长期投资者,而债券通开放的范围更广,将吸引更多类型的机构投资者通过债券通渠道进来。”

“但另一方面,不是通路开了,机构投资者就会马上进来。债券通只是提供了投资便利,仍需要投资的吸引力和投资时点,因此资金入场还需要一个循序渐进的过程。”

谢晓荔指出,目前很多大型主权类机构配置国内债券仍以国债为主,境外机构对中国国债、政策性金融债的参与度较大。但值得关注的是,国内信用债市场也有很好的机会。“现在很多海外机构者对于国内信用债不熟悉、担心违约,并且还是不太认可中国的债券评级体系。平安资管基于自身优秀的内部信评能力,一直在努力向国内外投资者提供更接近国际标准,更具参考性的信评标准,我们推出的信用债指数和产品已经获得很多客户的认可。对于境外机构客户而言,平安资管也愿意提供更多的投资者教育和帮助。“

“一旦信用评级的基本问题解决了,我们认为,海外投资者为了博取更高的收益,信用债投资会是一个长期趋势。”谢晓荔表示。

(记者 张晓琪)

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